Игровой бизнес AMD рухнул на 40 %, но взлетевшие продажи серверных чипов перекрыли этот провал

Выручка игрового подразделения AMD сжалась на 40 %, остановившись на отметке $773 млн. Этот структурный провал успешно маскируют $13,38 млрд общих показателей.

Показателей, которых хватило, чтобы Уолл-стрит, ожидавшая $13,09 млрд, зафиксировала скорректированную прибыль $2,09 на акцию и толкнула котировки на 8 % на расширенных торгах. Шестьдесят четыре процента всего денежного потока теперь генерирует сегмент ЦОД, где продажи чипов удвоились год к году, окончательно превратив клиентские Ryzen в приятный, но маржинально вторичный придаток с его ростом на скромные 7 % до $2,949 млрд. Лиза Су не просто догоняет Nvidia, она форсирует развертывание стоечных систем Helios, которые напрямую бьют в Grace Blackwell и Vera Rubin, и эти железки уже жуют циклы в дата-центрах Meta^*, Microsoft, Anthropic, OpenAI и Oracle. Чтобы удержать волну агентного ИИ, корпорация просто выписывает чеки: $1 млрд в Meta, $5 млрд в Anthropic и поглощение World Labs за $8,2 млрд ради пространственного ИИ, потому что органический рост уже не успевает за аппетитом рынка.

Аппетиты рынка диктуют свои условия.

Условия эти определяют не только объемы поставок, но и цену ошибки, которую Intel уже оплатила своим 29-процентным обвалом акций при формальном росте выручки ЦОД на 789 %. AMD этот урок усвоила, поэтому прогноз на IV квартал — жесткие $17 млрд при валовой рентабельности 55 %, что выше консенсуса в $16,2 млрд, и это задел под масштабирование к 2027 году, когда серверное направление должно удвоиться снова.

Снова. Но не в гейминге.

В гейминге, причем, полузаказные решения для консолей и дискретная графика продолжают тонуть в общем падении спроса на подорожавшие устройства, и никакие мобильные Ryzen для мини-ПК не спасут это направление от 40-процентного минуса.

Минуса, который в следующем квартале может углубиться, пока Helios вывозит всю финансовую отчетность на своих серверных стойках.

Никита Карпов

Главный редактор

Пишу о гаджетах, нейросетях и том, как технологии меняют нашу жизнь. Проверяю всё на себе, чтобы вы не тратили деньги зря.