Акции Tesla и Alphabet рухнули на фоне рекордных расходов на ИИ — инвесторы сомневаются в быстрой отдаче

Акции технологических гигантов Tesla и Alphabet (материнская компания Google) продемонстрировали резкое падение на торгах 23 июля 2026 года. Причиной масштабной распродажи стали квартальные отчеты компаний, показавшие беспрецедентный рост капитальных затрат на развитие искусственного интеллекта, что вызвало у инвесторов серьезные опасения относительно будущей рентабельности вложений.

Размер падения и реакция рынка

По итогам торгов 23 июля ценные бумаги Alphabet потеряли более 7%, снизившись до $314,89 на внутридневном минимуме, а акции Tesla рухнули почти на 14%, опустившись до $318,55. Вчерашняя сессия также прошла в минусе: Alphabet подешевели на 1,46%, Tesla — на 1,3%. Падение двух гигантов потянуло за собой весь технологический сектор: «Великолепная семерка» (Nvidia, Alphabet, Tesla, Apple, Microsoft, Amazon и Meta) потеряла порядка $767 млрд капитализации, приближаясь к крупнейшему однодневному снижению более чем за год, отмечает Bloomberg. Индекс Philadelphia Semiconductor Index продолжил спад, уйдя более чем на 20% от пика.

Рекордные капитальные затраты обеспокоили инвесторов

Главным триггером распродажи стали прогнозы компаний по капитальным затратам (капзатратам) на текущий и следующий годы:

• Alphabet повысила прогноз капзатрат на 2026 год до диапазона $195 млрд – $205 млрд против предыдущих $180 млрд – $190 млрд. Руководство прямо предупредило, что в 2027 году инвестиции в ИИ-инфраструктуру будут еще выше. По словам представителя компании, увеличение расходов «в первую очередь связано с ускорением наращивания мощностей для удовлетворения растущего спроса» — у Google недостаточно вычислительных ресурсов для текущего спроса на ИИ.
• Tesla сообщила о росте капзатрат во втором квартале на 142% в годовом исчислении — до $5,79 млрд. По итогам 2026 года компания ожидает затраты более $25 млрд. Средства направляются на производство собственных полупроводников, развитие ИИ и подготовку к массовому производству человекоподобного робота Optimus.

Обе корпорации зафиксировали отрицательный свободный денежный поток за второй квартал 2026 года, что усилило тревогу акционеров.

Позитивные моменты в отчетности не помогли

Несмотря на агрессивные планы расходов, у компаний были и позитивные новости. Выручка облачного подразделения Google Cloud выросла на 82% до $24,8 млрд, превзойдя ожидания аналитиков — по темпам роста это один из самых сильных кварталов за последние пять лет, отметила портфельный управляющий Janus Henderson Элисон Портер. У Tesla выручка автобизнеса увеличилась на 23%. Однако рынок проигнорировал эти достижения, сосредоточившись на сочетании растущих издержек и ухудшения прогнозов по марже.

Скептицизм аналитиков и задержки продуктов

Руководитель отдела технологических исследований Quilter Cheviot Бен Баррингер в комментарии CNBC подчеркнул: инвесторы сосредоточены на «резком росте капитальных затрат наряду с ухудшением прогнозов по марже», в то время как продолжаются задержки с выпуском модели Gemini 3.5 Pro и других технологий. По его мнению, Alphabet «не может предложить достаточно инновационных продуктов для успокоения инвесторов».

Ответ руководства: ставка на долгосрочную отдачу

Генеральный директор Tesla Илон Маск на отчётной конференции попытался успокоить акционеров: «Это год масштабных капитальных затрат. Я уверен, что все, во что мы инвестируем, принесёт невероятную отдачу. Возможно, даже лучшую отдачу от капитальных затрат, которую мы когда-либо видели». Он подробно рассказал об инициативах по производству чипов и сроках запуска робота Optimus. В Alphabet также настаивают, что дефицит вычислительных мощностей требует немедленных вложений для захвата спроса. Однако, как резюмируют аналитики, инвестиционная привлекательность обеих компаний останется под вопросом, пока не будут продемонстрированы стабильные и проверенные коммерческие успехи от вложенных сотен миллиардов долларов.