Apple теряет $400 млрд капитализации из-за дефицита памяти — Тим Кук ищет поставщиков в Китае и намекает на платный ИИ

Квартальный отчёт Apple за второй квартал 2026 года стал поводом для серии признаний от руководства компании, которые перевернули представления инвесторов о стабильности поставок и бизнес-модели сервисов. Акции упали на 7,35% за один торговый день — худший результат с марта 2020 года, — а рыночная капитализация сократилась почти на $400 млрд, уступив пальму первенства Nvidia. Главной причиной стал «весьма значительный», по словам Тима Кука, дефицит чипов памяти, спровоцированный бумом ИИ и строительством дата-центров.

Дефицит памяти: цены растут, запасы тают

На звонке с инвесторами генеральный директор Apple признался, что компания в первом квартале текущего года потратила на закупку памяти больше средств, чем в четвёртой четверти прошлого. Во втором квартале расходы выросли ещё сильнее, а в текущем — продолжат расти. Единственным смягчающим фактором стали переходящие запасы, закупленные ранее по более низким ценам, но этот эффект, по словам Кука, будет снижаться в последующих периодах.

Apple частично компенсировала удар ростом цен на память за счёт снижения затрат на прочие компоненты, однако в четвёртом календарном квартале и позже цены, по прогнозу главы компании, продолжат подниматься. На рынке оперативной памяти, напомнил Кук, основные объёмы поставок контролируются тремя игроками — Samsung, SK hynix и Micron.

Поиск альтернатив: курс на китайских поставщиков

«Очевидно, если бы было больше поставщиков, это было бы хорошо, и помогло бы нам с точки зрения поставок и, возможно, с ценами. Сложно сказать именно про цены, но с поставками бы действительно помогло. Мы рассматриваем все возможности», — заявил Тим Кук, прямо намекая на интерес к китайским производителям CXMT (DRAM) и YMTC (NAND). Разговоры о заинтересованности Apple в закупках у этих компаний длятся уже месяц, но квартальное мероприятие дало возможность официально подтвердить готовность диверсифицировать цепочки снабжения.

Финансовый шок и прогнозы аналитиков

Реакция рынка не заставила себя ждать: в моменте акции просели на 10%, позже частично восстановились. Даже репутация Кука как гения управления цепочками поставок не спасла ситуацию — он прямо сказал, что у компании «не так много возможностей разрешить проблему». Дефицит процессоров не позволяет удовлетворить высокий спрос на iPhone и Mac.

• Прогноз Apple на рост выручки в текущем квартале: 9–11%
• Ожидания Уолл-стрит: 12%
• Медианный таргет по акциям: $330 (на $3 ниже цены закрытия 30 июля)
• С начала года акции всё ещё выросли на 22,7%

Слабая динамика в сегменте сервисов обеспокоила инвесторов особенно сильно: высокие продажи iPhone традиционно тянут за собой выручку от App Store, Apple Music, Apple TV и прочих подписок. Если цены на новые iPhone, ожидаемые в сентябре, вырастут из-за дороговизны компонентов, продажи смартфонов могут снизиться и утянуть за собой весь сервисный бизнес.

Новая монетизация ИИ: платная подписка для активных пользователей

Параллельно с проблемами железа Apple готовит ответ на вызовы софтовым фронтом. Тим Кук подтвердил, что пользователям, желающим активно использовать приложения пакета Apple Intelligence и улучшенного Siri, «будут возможности обновить iCloud Plus и выкупить всю функциональность». Долгожданный «умный» Siri выйдет вместе с iOS 27: он сможет отвечать на вопросы о содержимом экрана, выполнять действия в сторонних приложениях и получит отдельное приложение с интерфейсом по образцу ChatGPT.

Ранее компания уже признавала, что некоторые ИИ-функции, включая генерацию изображений, будут иметь «ежедневные ограничения на использование, потому что они зависят от мощных серверных моделей». В большинстве тарифов iCloud Plus предусмотрен «расширенный доступ», но появятся варианты для тех, кому потребуется особенно интенсивная работа с сервисами ИНаправление услуг за минувший квартал принесло $30,74 млрд выручки.

Что дальше: ставка на Klarna и ожидание сентября

Аналитики отмечают, что iPhone ранее успешно выдерживал повышение цен без существенного падения спроса. Дополнительным амортизатором может стать новая программа подписки на устройства, внедряемая совместно со шведским финтехом Klarna. Тем не менее, комбинация истощающихся запасов дешевой памяти, растущих закупочных цен и неопределённости с китайскими поставщиками создаёт беспрецедентное давление на маржинальность и ценообразование грядущей линейки смартфонов. Инвесторы и рынок теперь смотрят на сентябрьское событие как на ключевой индикатор: сможет ли Apple переложить издержки на потребителей или придётся жертвовать маржой.