Бум ИИ озолотил японских производителей унитазов, глутамата натрия и стекловолокна

Бум искусственного интеллекта принес неожиданную выгоду японским компаниям, чья основная деятельность кажется далекой от высоких технологий. Производитель унитазов Toto, пищевой гигант Ajinomoto и специалист по стекловолокну Nittobo стали скрытыми бенефициарами ИИ-бума благодаря своим материалам, вошедшим в цепочки поставок полупроводников. По данным CNBC, их акции с начала года выросли на 78%, 61% и 63% соответственно.

Toto: керамические зажимы вместо унитазов

Toto, известная своими высокотехнологичными биде и нагреваемыми сиденьями, доложила о снижении продаж и прибыли в основном сегменте — оборудовании для жилых помещений, которому уже сто лет. Однако бизнес по производству передовой керамики практически в одиночку обеспечил рост компании за финансовый год, завершившийся 31 марта. Выручка сегмента выросла на 34%, операционная прибыль — на 42%.

Компания начала выпускать керамические электростатические зажимы для оборудования производства полупроводников еще в 1988 году. Эти зажимы удерживают кремниевые пластины в процессе травки и, по заявлению Toto, значительно повышают выход годной продукции. По данным Bloomberg и Financial Times, британский активистский фонд Palliser Capital назвал Toto «наиболее недооцененным и упущенным из виду бенефициаром ИИ-памяти». После новости о том, что фонд вошел в акционеров и требует продвижения чип-бизнеса, акции компании прыгнули более чем на 5%. За прошедший год они выросли на 54%.

Несмотря на успехи в полупроводниках, руководство Toto подчеркивает: «абсолютно никаких планов» уходить от основного бизнеса по сантехнике, который обеспечивает стабильную базу баланса, в то время как чип-сектор остается волатильным. Компания планирует развивать оба направления и сохранять сбалансированное соотношение.

Nittobo: стекловолокно как опора роста

Для Nittobo электронные материалы уже стали основным направлением деятельности. Продукт T-glass, выпущенный в 1984 году, используется в печатных платах и электронных компонентах. В руководстве компании называют T-glass и другие электронные материалы «столпом» роста на ближайшее десятилетие. Спрос на ИИ-полупроводники меняет распределение капитальных затрат, НИОКР и кадровых ресурсов.

По итогам финансового года чистая выручка в сегменте электронных материалов выросла на 20,4% в годовом исчислении, операционная прибыль — на 39,7%. Этот сегмент обеспечил около 91% роста чистой выручки компании, а его прибыль увеличилась на 5,5 млрд иен (около $34 млн) — больше, чем общий рост операционной прибыли Nittobo (4,4 млрд иен). Компания ожидает сильный спрос на Special Glass для серверов дата-центров, сетевого оборудования и подложек корпусов полупроводников, и намерена проактивно расширять производственные мощности. Параллельно Nittobo продолжает развивать традиционное стекловолокно для композитных материалов и армирования пластмасс.

Ajinomoto: от глутамата натрия к упаковке процессоров

Японский пищевой гигант Ajinomoto, известный приправой умами и супами, разработал изолирующий материал ABF (Ajinomoto Build-up Film) на базе технологий, возникших при производстве глутамата натрия. Продукт вышел на рынок в 1999 году и сейчас используется в упаковке высокопроизводительных полупроводников, включая процессоры для ИИ и 5G. Важность материала растет по мере усложнения упаковки чипов.

ABF входит в сегмент «Здравоохранение и прочее», который за финансовый год показал рост выручки на 4% и скачок прибыли на 45,1%. На этот сегмент пришлось более трети прибыли компании — он превзошел даже сегмент замороженных продуктов. По данным за девять месяцев, завершившиеся в декабре, чистая прибыль Ajinomoto выросла на 8,9%, операционная — на 5,6% в годовом исчислении. После отчета 5 февраля акции компании подскочили на 13%, за год они добавили более 56%. Компания не намерена выделять ABF в отдельное направление, оставаясь верной основному пищевому бизнесу, но активно расширяет электронное направление.

Daikin: контрпример с кондиционерами

Не все нетехнологические компании выиграли от ИИ-бума. Daikin, мировой лидер по кондиционерам, поставляющий высокочистые химические материалы для полупроводников, сократил прогноз операционной прибыли на 5% до 413 млрд иен ($2,6 млрд) на финансовый год, заканчивающийся в марте. Причиной названы неопределенность из-за американских тарифов и стагнация строительных рынков в США и Китае. Операционная прибыль в сегменте фторполимеров упала на 44,6% в годовом исчислении до 18,1 млрд иен. Несмотря на усилия захватить спрос в сфере дата-центров, продажи фторполимеров снизились. Компания планирует смягчить удар повышением цен и сокращением издержек. После отчета в феврале акции Daikin упали на 8,4% в Токио.

Истории Toto, Nittobo и Ajinomoto демонстрируют, как традиционные материалы и технологии, накопленные за десятилетия, внезапно становятся критически важными для передовых отраслей. Инвесторы начинают ценить не только чипмейкеров, но и тех, кто обеспечивает их «невидимую» инфраструктуру — от керамических зажимов и стекловолоконных подложек до изолирующих пленок, рожденных из пищевых добавок.