Выручка Intel выросла на 25 % во II квартале — самый высокий темп за 15 лет

Американская Intel Corp. завершила второй квартал 2026 года с выручкой в $16,1 млрд, что на 25 % выше показателя за аналогичный период прошлого года ($12,9 млрд) и существенно превосходит консенсус-прогноз аналитиков LSEG в $14,42 млрд. Темпы роста выручки стали максимальными более чем за 15 лет — с 2011 года. На фоне отчета акции компании на дополнительных торгах подорожали на 4,4 %, а в моменте прирост достигал 10 %. С начала года бумаги выросли в 2,7 раза.

Ключевые финансовые показатели

По данным компании, скорректированная (Non-GAAP) прибыль на акцию составила $0,42 против ожидаемых аналитиками $0,21 — вдвое выше консенсуса. Валовая маржа Non-GAAP восстановилась до 41,8 % (в отчете компании заявлено 40,4 % по GAAP), что почти на 13 процентных пунктов выше уровня год назад, хотя всё ещё заметно ниже исторических максимумов, превышавших 60 %. Операционный денежный поток за квартал составил $7,0 млрд.

При этом чистая прибыль по GAAP оказалась отрицательной: убыток достиг $11 млрд ($2,16 на акцию) против убытка $2,9 млрд ($0,67 на акцию) годом ранее. Резкий скачок убытка объясняется переоценкой стоимости акций, помещенных на эскроу-счет для последующей передачи правительству США в рамках его инвестиций в Intel, а также крупными расходами на реструктуризацию и сокращение персонала.

Динамика по бизнес-сегментам

Основным драйвером роста стал серверный сегмент Data Center and AI (DCAI): его выручка взлетела на 59 % до $6,3 млрд. Клиентское направление Client Computing Group (CCG), остающееся крупнейшим по выручке, добавило 13 % (12,8 % по данным 3DNews) и достигло $8,9 млрд. Рост в CCG обеспечен преимущественно увеличением средней цены реализации, тогда как объёмы поставок фактически снижались. Контрактное производство Intel Foundry продемонстрировало рост выручки на 31 % (30,5 %) до $5,8 млрд, однако операционные убытки подразделения составили $2,1 млрд из-за необходимости наращивать оснащение предприятий. Выручка Intel Foundry растёт уже четвертый квартал подряд.

Прогнозы и капитальные затраты

На третий квартал Intel прогнозирует выручку в диапазоне $15,8–16,8 млрд и скорректированную прибыль $0,38 на акцию. Оба показателя с запасом превышают ожидания аналитиков ($15,1 млрд и $0,27 соответственно). Руководство компании призналось, что действительно заключает сделки с покупателями серверных процессоров.

Финансовый директор Дэвид Зинснер объявил о повышении прогноза капитальных затрат на 2026 год: с ранее ожидаемых ~$18 млрд до более чем $20 млрд — под расширение фабрик и закупку нового оборудования. В следующем году инвестиции будут «существенно выше». Вся операционная прибыль направляется на капекс.

Комментарий генерального директора

Генеральный директор Лип-Бу Тан (Lip-Bu Tan) отметил, что выручка и норма прибыли превзошли внутренние ожидания руководства. По его словам, «ИИ невероятно поднимает спрос на вычисления. По мере прогресса в нашей работе, Intel находится в хорошем положении для продолжительного роста бизнеса в сфере CPU, ASIC, передовых технологий упаковки и обширной сети контрактных предприятий». Компания рассчитывает, что в текущем квартале валовая маржа достигнет уровня 42 %.

Оценка рынка

По мультипликаторам: скорректированный операционный TTM P/E составляет 38,5х, Forward P/E снизился до 24,2х, что считается адекватным для темпа роста выручки в 25 %. Средний P/E по сектору полупроводников — 32,4х, Intel торгуется со здоровым дисконтом к конкурентам и имеет потенциал догоняющего роста.