CXMT готовится к производству HBM в Китае, опираясь на IPO и интерес со стороны Apple

Китайский игрок на рынке памяти

Компания ChangXin Memory Technologies (CXMT), основанная в 2016 году, становится всё более значимым игроком на рынке полупроводниковой памяти. История компании тесно связана с приобретением патентов немецкой Qimonda в 2019 году, а также привлечением специалистов из Южной Кореи, Тайваня и Германии. CXMT поддерживает взаимоотношения с нидерландской ASML, поставляющей оборудование для изготовления чипов, хотя доступ к передовым EUV-сканерам ограничен из-за экспортных ограничений.

Стратегия по производству HBM

В условиях санкций и дефицита памяти CXMT стремится стать ключевым производителем высокоскоростной памяти (HBM) в Китае. Компания разрабатывает новые поколения DRAM с использованием метода гибридного соединения пластин (Wafer-to-Wafer Hybrid Bonding), что позволяет повысить плотность и производительность без необходимости в EUV-оборудовании. Производство HBM планируется развернуть на нескольких площадках, включая Шанхай. [изображеие | Технология Wafer-to-Wafer Hybrid Bonding в CXMT]

Поддержка Apple и геополитические риски

Apple начала тестирование оперативной памяти CXMT для будущих продуктов, стремясь снизить зависимость от корейских и американских поставщиков. Этот шаг позволит компании усилить переговорные позиции с Samsung, SK Hynix и Micron на рынке 2027 года. Однако планы вызывают риски из-за вхождения CXMT в черный список Пентагона, что может привести к негативной реакции со стороны США. Кроме того, продукция CXMT может использоваться лишь в устройствах, продаваемых в Китае.

Финансирование и расширение мощностей

CXMT готовится к крупному IPO на Шанхайской фондовой бирже (STAR Market) для привлечения более $4,3 млрд на модернизацию и расширение производственных мощностей. За два предыдущих года компании было направлено $880 млн на финансирование операций. Чистая прибыль компании в первом квартале текущего года достигла $4,8 млрд, что позволяет компенсировать ранее накопленные убытки в размере $5,4 млрд. В компании сейчас работает 20 тысяч человек.

Рыночные перспективы

CXMT контролирует 11% мировых объёмов производства DRAM, и к 2028 году эта доля может вырасти до 15% при условиче введения новых лини в трёх городах КНР. Однако аналитики SemiAnalysis отмечают, что даже при реализации планов CXMT дефицит памяти сохранится на протячение как минимум двух последующих лет. Производство китайской HBM будет дороже импортной из-за менее эффективного оборудования и высокого уровня брака, однако финансовые трудности станут препятствием благодаря высоким ценам на DRAM и государственной поддержке. Связанные с правительством КНР структуры контролируют более трети акций компании.